yabo亚博全站智能家居产业的投资逻辑

文章来源:开云体育   发布日期:2022-10-22   浏览次数:2147483647

随着国内居民收入水平的提高,小资产阶级和轻奢侈品懒惰经济的兴起,消费者对舒适、安全、智能家居生活的追求也越来越强烈。随着5G产业、云计算、人工智能、大数据等技术的不断发展,yabo亚博全站智能家居产业的市场需求越来越大(见图1),孕育了巨大的投资蓝海。2016年至2020年,我国智能家居市场规模几乎翻了一番,超过5000亿元。2020年,受疫情影响,增速明显放缓。随着疫情的持续消退,智能家居市场有望迎来新一轮爆发。未来五年,全球市场规模复合增长率有望达到11.6%,市场潜力巨大。


与传统家居产品不同,yabo亚博全站智能家居以住宅建筑为平台,综合运用各种先进技术,构建高效的建筑设施和家庭日程管理体系,提高家居安全、方便、舒适、艺术,实现环保节能生活环境,传统家居产品已成为智能家居多维空间的一个环节。


近年来,智能家居产业在资本市场上崭露头角,越来越受到投资者的关注。从2019年到现在,整个板块已经上升了109%(见图2)。目前,信息技术层出不穷,设备场景不断细化,智能家居产业的轨道越来越复杂。本文将逐一解释。


智能家居产业现状。


1、产品渗透率不高。


目前,我国智能家居市场空间尚未完全开放,需求主要集中在一二线城市的青年群体,整个生态仍处于培育期。截至2018年,我国智能家居市场渗透率仅为4.9%,而美国渗透率高达32%。中国市场未来的发展空间不大。消费升级有望进一步打开场景应用的广度,技术进步有望进一步打开产品需求的深度。


二、工业生态复杂多样。


目前,智能家居单一产品种类繁多,可分为智能安全、智能照明、智能控制、智能家电、智能通信、智能视听等。从细分市场的角度来看,智能安全、智能照明、智能家电、智能视听占有较高的市场份额(见图3),在不同细分轨道上有可挖掘的投资空间。


第三,竞争非常激烈。


智能家居正逐渐从智能单一产品走向更高层次的全屋互联互通。整个行业的竞争非常激烈,可以说是一场英雄之争。蝙蝠等传统互联网巨头具有技术优势,然后布局智能家居板块上游。小米等新兴互联网企业也参与了竞争细分赛道。传统家居企业追求转型,升级产品线。两大阵营以其先发优势成为智能家居行业的龙头企业:具有技术优势的互联网龙头企业从上游渗透到下游;具有产品优势的传统家居龙头企业从下游升级到上游。


四、发展瓶颈难以突破。


智能家居在投资领域仍然是一个新兴的朝阳产业。雷军曾经说过:限制智能家居的最大瓶颈是技术渠道和商业渠道没有开放。智能家居发展的基石是技术,但标准化界面和通信协议等不同技术的标准仍难以统一。以通信技术为例,智能家居通信技术主要分为无线通信、有线通信和电力载波技术,无线协议和有线协议仍无法实现互联。在无线通信中,基于Wi-Fi、蓝牙和Zigbee的不同技术不能相互替代,导致智能家居产品兼容性差,损害消费者体验。


在十四五规划中,对智能家居设备的发展提出了指导意见,以提高行业应用的标准化水平。华为最近宣布了全屋智能解决方案,预计未来将基于鸿蒙系统形成相对统一的智能家居生态系统。


梳理智能家居产业链。


智能家居产业链上游主要包括智能感知、网络传输等软件服务提供商和硬件制造商,中游主要包括智能家居产品制造商、解决方案供应商等,下游主要包括销售渠道等。


一、上游。


智能家居产业上游主要由组件和技术供应商组成,智能家居底层协议、通信芯片主要由欧洲和美国制造商主导,国内尚未形成完整的智能家居芯片产业链,没有统一的协议标准,特别是在智能感知的核心技术中,网络传输竞争力较弱。


(1)网络传输。


为了实现整个房子的互联和智能感知,智能家居需要使用通信和传感器来实现人与物之间的互动。所需的核心硬件主要是芯片和通信模块。


目前,无线通信技术主要集中在Wi-Fi、蓝牙和Zigbee上,国内智能家居的无线通信芯片主要由大型海外制造商垄断。由于在标准和技术上没有竞争优势,本地化自主研发的芯片比例非常低。为了打破海外垄断的局面,我们需要充分利用当前智能家居行业在场景丰富、消费者需求多样化的情况下,不断培育具有竞争力的芯片制造商。申请在科技创新委员会上市的巨芯技术值得关注。


通信模块主要包装从上游购买的芯片,以实现接收和传输用户信息的功能。无线通信模块的包装技术门槛相对较低,在政府政策的支持下,国内制造商众多,市场集中度较低。目前,上市公司主要包括:乐鑫科技(小米)、远程通信、方形科技、广和通等。


(2)智能感知。


智能感知所需的核心硬件是传感器。传感器是一种能够感知用户信息并转换为智能系统可读信息的检测装置。传感器的核心技术仍被海外领导者占据。目前,国内具有一定竞争力的上市公司包括:歌尔、士兰微、大华、瑞盛科技等。


(3)人工智能计算。


智能家居计算功能的实现主要由人工智能技术提供商提供软硬件产品和解决方案。在人工智能、自然语言处理、机器学习等方面,国内传统互联网巨头BAT具有较强的先发优势。云计算是目前智能家居采用的主要技术,但由于数据交互需要上传云,不可避免地会出现响应延迟、数据安全不足等缺陷。目前,边缘计算技术的重要性日益突出,边缘计算是直接计算在数据源旁边,以提高计算的速度和安全性。


(4)智能控制器。


智能家居控制器是智能家居系统的核心处理模块。随着工业自动化和物联网的快速发展,智能控制器的结构和功能逐渐复杂,产品价格逐渐上涨,相关产业链也在向中国转移,国内领先企业有望迎来量价上涨的黄金时期。国内领先的智能控制器企业包括:和泰、拓邦股份等。


二、中游。


中国智能家居产业仍处于分离和战斗状态,终端市场主要分为消费者和房地产开放商两大群体。


面对消费者的模式主要是B2C。为了满足消费者的个性化需求,企业积极开发智能单一产品,以适应不同的生活场景,解决新房装修或旧房改造中生活质量和技术感的提高。传统家居行业的领导者通过家电等单一产品逐渐智能化,以满足市场需求。目前,美的集团(美智光电)、海康威视(智能家居板块)、海尔集团(智能家居)正在分拆智能家居业务,并排队上市。


面对房地产开发商的模式主要是B2B。通过开发设计一套完整的智能家居解决方案,企业在房地产建设初期将整体房屋设计整合起来,最终交付给买家的不仅是房屋本身,还有全副武装的家居环境。目前,国内领先的智能家居无线解决方案企业包括:欧瑞博、涂鸦智能(中国股票)等。


三、下游。


智能家居的销售渠道主要分为线上和线下。在线渠道主要包括阿里巴巴、京东、苏宁等,线下渠道主要包括苏宁、国美等。


智能家居的投资机会。


智能家居产业可以说是机遇与风险并存,但总体前景广阔。风险在于底层协议短期内无法统一,很难预测谁会最终花掉设定标准的话语权,未来必然会对当前产业链进行重组。


然而,新兴智能家居产业的爆炸性发展是可以预期的。智能家居的发展取决于技术的突破和创新。目前,产品和应用场景细腻复杂,使具有平台整合、垂直扩展和渠道优势的企业更容易扩大市场份额。欧瑞博、海康威视等细分领导者在智能家居解决方案、智能安全等细分领域具有显著优势。中小企业也具有一定的发展潜力,可以从智能家居细分轨道挖掘价值,形成差异化的竞争优势。


智能家居目前的发展有两大潜力,一是技术进步,二是渗透率提高。智能家居未来的发展前景包括:边缘计算提高智能家居场景的多样化、智能和安全;基于光学、声学的语音交互、表达识别等非接触式人机交互有望成为主流,更好地满足市场需求。


从市场需求的角度来看,B2B和B2C模式都有广阔的需求增长空间。目前,房地产市场已经从增量转向股票,智能家居领域具有巨大的挖掘潜力,可以帮助开发商从生产模式转向商业模式,并在住房质量方面进行集约化培育。从消费者的角度来看,智能产品的爆发证明了消费者越来越关注,并越来越融入年轻一代的生活。随着数据的积累和算法的迭代,未来产品渗透率的提高自然会出现。


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